Warrant... ¿Cómo me has llamado?

Definición y funcionamiento:

Un Warrant (ya lo podían haber llamado de otra forma, o por lo menos darle otro nombre en castellano) es simplemente un contrato que da unos una serie de derechos al comprador. Es un tipo de opciones financieras, a las que ya le dedicaremos otra entrada más adelante para hablar de ellas.

Como definiciones hay bastantes pero siempre se utilizan términos financieros que, si no los conoces te quedas como estabas, lo mejor es poner un ejemplo un poco simplificado, para conocer el funcionamiento de los warrants

Un señor firma un contrato que consiste la adquisición en x años(no es obligatorio) de un paquete de acciones que podrá vender al precio que desee y cuando desee(en este caso el paquete de acciones sería el activo subyacente). Es decir, imaginemos que este señor compra un paquete de acciones por 10.000€ y como puede venderlas cuando y como quiera, estima que en 5 años(fecha de ejercicio)  ese paquete adquiere el valor mínimo de 20.000€. Por tanto en caso de mantener el paquete hasta el final su beneficio sería de 10.000€ por la cantidad de warrants (en este caso uno). Pero ocurre un problema y es que durante el transcurso de esos cinco años se puede prever si se llegará a esa cantidad o no. En caso de que los pronósticos sean afirmativos, el valor de esos warrants aumentará y en caso de ser negativos caerá. Por tanto hasta llegar al vencimiento ese paquete de acciones puede variar su valor. Imaginemos que en el año 3 ese mismo paquete de acciones (el warrant)vale 15.000€, puesto que ahora se estima que ese valor mínimo antes fijado no es de 20.000€, sino de 30.000€. El señor que las adquirió en un primer momento tiene dos opciones:

• Vender el paquete y conseguir 5.000€ de beneficio.

Ventajas: gana dinero y no se arriesga a que baje el valor del warrant

Inconvenientes: Puede que si se espera un años más, el paquete valga 20.000€

• Esperar más tiempo, o llegar al vencimiento estimado

Ventajas: Sí el paquete ha ido subiendo de valor, podrá incluso triplicar su valor inicial

Inconvenientes: puede que en el cuarto año el paquete descienda su valor y las previsiones es que no suba más, por tanto este señor perderá dinero.

El mismo caso se puede aplicar si en vez de comprar un activo subyacente, lo vendemos. En este caso el warrant adquirirá valor si el activo dentro de X años vale más barato que en el instante de su compra y devaluará si cuesta más que en el momento de su adquisición.

Ejemplo gráfico del funcionamiento simplificado de un warrant. Elaboración propia

Terminología de los warrant:

Aunque algún que otro término ya se ha añadido en el ejemplo, conviene volverlos  a poner con el resto. De esta forma, al hablar de un warrant tenemos que hablar de:

-Prima: El valor del warrant. Hablamos del valor intrínseco al referirnos a la diferencia entre el activo y el precio de ejercicio

-Fecha del ejercicio: Es la fecha en la que se estima que el activo adquiere un valor X

-Precio del ejercicio: Es la cuantía que recibiremos o pagaremos por el activo en la fecha del ejercicio

-Activo subyacente: Es el activo por el cual se firma el contrato de compra o venta

Si está interesado en conocer más a fondo todo lo que rodea a los warrants le recomiendo que lea detalladamente esta página